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1年期LPR下调5个基点有助带动实体经济融资成本下降

时间:2021-12-25 14:24:00  来源:万商在线

1年期LPR下调5个基点有助带动实体经济融资成本下降

1年期LPR下调5个基点 有助带动实体经济融资成本下降

12月20日,央行授权全国银行间同业拆借中心公布当日贷款市场报价利率:1年期LPR为3.8%,5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

《中国经营报》记者注意到,1年期品种报3.80%,较11月下调了5个基点;但5年期以上品种报4.65%,与上次持平。有统计显示,本月1年期LPR下降,为去年4月下降后,连续保持19个月不变之后的首次下降。

业界专家认为,本次1年期LPR报价下调,标志着利率市场化再进一步,也是货币政策传导效率提升的一个具体体现。此次LPR下调有助于引导金融机构继续下调贷款利率,进一步降低企业融资成本。

1年期LPR下调

对于1年期LPR的下调现象,北京大学光华管理学院副教授颜色对《中国经营报》记者表示:“近期降准使银行资金成本有所降低,降幅已经达到了足以调低1年期LPR报价5bp的水平,而以往也曾出现过降准后因银行资金成本降低而降低1年期LPR报价的情况。”

“12月MLF招标利率保持不变,但当月央行实施全面降准,叠加7月降准对降低银行成本的累积效应等因素,触发1年期LPR报价下调。”东方金诚首席宏观分析师王青也表示。

12月15日,央行续作1年期MLF,招标利率为2.95%,与上月持平。在王青看来,“这表明12月LPR报价的参考基础未发生变化。不过,12月15日央行全面降准0.5个百分点,可为银行每年降低资金成本约150亿元,而7月全面降准已为银行每年降低资金成本约130亿元。累积效应下,两次全面降准对银行降低成本效果明显,成为本月触发1年期LPR报价下调的一个直接原因。”

王青还进一步表示,本次全面降准之所以能够触发LPR下调,另一个重要原因是6月初存款利率自律上限确定方式做出调整,即由此前的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”。

不过,记者注意到,虽然1年期LPR报价下调,但此次5年期LPR报价保持不变。受访专家认为,这主要源于当前“房住不炒”的房地产调控基调未发生改变。

中国银行研究院研究员梁斯12月20日接受《中国经营报》记者采访时说:“5年期LPR利率为中长期贷款定价基准,且主要以居民个人住房抵押贷款为主。此前中央经济工作会议再次强调‘坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位’。在‘房住不炒’的政策基调下,房地产市场不会贸然放松,利率不做调整属正常现象。”

颜色也持类似看法,5年期LPR利率主要绑定的是房地产利率,且本月5年期LPR报价是明年房贷利率的主要对标利率。我国依然坚持着房住不炒的原则,同时也并不希望再次出现过度依赖房地产以支撑经济增长的现象,因此5年期LPR并未进行调整。

有助降低综合融资成本

受访专家认为,LPR报价下调,将带动实体经济融资成本下降。

“LPR下调预示着逆周期调控力度将加码,以更好助力实体经济发展。”梁斯对记者分析表示。

因为在梁斯看来,“一方面,此次LPR下调有助于引导金融机构继续下调贷款利率,进一步降低企业融资成本,帮助企业稳健运行和加快恢复;另一方面,本月连续出现降准、降息,同时财政部也已向省级财政部门下达了2022年提前批专项债额度,宏观调控政策逆周期调节已开始全面发力,未来或将继续加码。但宏观调控政策在强化逆周期调节的同时也要同步做好跨周期调节,预计短期内不会出现连续降准、降息操作,要为后续留下政策空间,以实现短期稳增长和长期可持续发展之间的平衡。”

颜色也对记者表示,此次1年期LPR利率的降低有利于降低综合融资成本,对实体经济形成了有力支持。

王青还指出:“在我国当前的利率体系中,LPR报价属于市场利率范畴,但无疑具有很强的政策信号意义。本次1年期LPR报价下调,不仅会直接推动实体经济融资成本下降,同时也体现了在经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力背景下,货币政策正在及时加大逆周期调控力度,对稳定市场预期、缓解楼市下行压力、带动消费和投资修复性增长具有重要的信号作用。”

展望未来,王青表示,基于2022年稳增长政策将适度靠前发力的预期,预计明年上半年降准可能将会延续,也不排除小幅下调MLF利率的可能。由此,他预计2022年上半年LPR报价还有小幅下调的空间。


责任编辑:如思

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