上游资源能源产品业绩继续高速增长，增速逐月提高回过头来看，俄乌冲突持续超预期，油气景气有望持续，化肥景气可能超预期，下游焦煤有充足动力积极补库，价格有望继续强势，政治局会议确定了坚定稳定的增长目标上海疫情拐点已现，工业金属需求有望增加，钢材需求可能强劲反弹中游制造业——政策发力基础设施建设，光伏业绩持续快速提升展望未来，预计二季度将出台更强有力的稳增长措施，推动经济重回稳定发展轨道，这将有力提振基建景气，刺激建材和工程机械待修需求，光伏板块具有较强的经济确定性，国内分布式光伏建设加速，欧洲能源缺口也将推动海外需求，军事装备的交付和采购需求正在逐步加快，业绩有望继续改善可选消费——家电景气边际改善，以及疫情受损板块承压回过头来看，伴随着国内疫情边际改善和促消费政策出台，可选消费普遍有望修复家电成本端压力未明显缓解，白电表现强劲，美容护理和家居行业竞争激烈，龙头优势有望凸显，受影响的部门有望重返复苏进程，并获得更多的政策支持必要消费——核心资产表现亮眼，育种困境有待扭转回过头来看，以白酒，医疗器械，医疗服务为代表的消费核心资产的景气度有可能继续保持强劲，中药政策扶持力度加大，业绩有望改善，俄乌冲突下，粮差扩大，种植热潮有望兴起，本轮猪周期大概率在22Q2~Q3触底，届时养殖利润将大幅增长技术—电子表现明显下滑，通信景气环比改善汽车和功率半导体的高景气度有望持续，创新窗口期消费电子增速难见改观，数东数西，加快通信基础设施建设，通信热潮将继续得到提振，国产游戏版号补办，平台经济政策利好，以游戏为代表的传媒板块景气度有望呈现改善趋势大金融——银行增速小幅回落，房地产短期持续低迷展望未来，伴随着更强稳增长措施的出台，银行业绩大概率稳中有升，对应信贷加速扩张，市场弱势未改，短期证券表现继续承压，预计后续会有更多城市的限购限贷放松节奏和力度加快，房地产短期基本面低迷的局面中长期有望改变其他服务——航运，航空明显分化，物流利润逐步恢复展望未来，运费和油运费率将维持高位，相应航运港口业绩将继续提升，反复爆发后短期内难以修复机场，物流非理性价格战逐渐平复，利润回升过程有望持续，后期煤价有望下跌，从而推动火电企业的业绩修复风险提示:1上市公司业绩修正，2.宏观政策波动超预期，3.国内外反复爆发